В депозитной политике казахстанских банков произошли изменения - ставки по депозитам для физлиц в тенге повышены до 10 процентов, а в иностранной валю-те снижены до 4 процентов. Что об этом думают специалисты? Один из них - шеф-консультант консалтинговой компании Александр Карпич считает, что повышение ставок по депозитам, так и корректировка обменного курса национальной валюты, окажут и уже оказывают влияние на уровень инфляции.
- Оговорюсь сразу, в данном случае это мое частное мнение, так как имеется множество неопределенностей, поэтому до конца корректным мое мнение быть не может.
Повышение ставок в национальной валюте может быть следствием того, что после корректировки обменного курса национальной валюты имеет место отток депозитов, и именно тенговых, в связи с чем банки второго уровня начинают сталкиваться с проблемой ликвидности.
Население после неожиданных корректировок обменного курса национальной валюты предпочитает держать сбережения в иностранной валюте, или иных альтернативных твердых активах. И, как я уже сказал, наблюдается значительный вывод тенге с депозитов, что самым негативным образом влияет на ликвидность банков. Пруденциальные нормативы никто не отменял и не корректировал, в связи с чем Национальный банк, минимизируя риски, связанные с невыполнением БВУ установленных пруденциальных нормативов, волевым решением создает условия для заинтересованности населения размещать сбережения именно в тенге. Почему не в валюте? Очень частное мнение: сбережения в валюте, как правило, возможно, за редким исключением, на депозиты не несут, предпочитают держать их, образно выражаясь, «в чулке». Народный опыт подсказывает, что так надежнее.
Какие последствия повышения ставок по депозитам? Очевидно, что расходы банков увеличатся. Понятно, что есть два пути развития событий. Первый: снижение доходности банковской деятельности, то есть при повышении ставок по депозитам БВУ не будут увеличивать ставки по кредитам, равно как и по другим банковским продуктам. Это возможно, патриотично, но маловероятно.
Второй: повышение ставок по кредитам, в том числе возможное повышение таких ставок уже и по выданным кредитам. Этот путь, с большей долей вероятности, следует признать наиболее реальным.
Какие последствия? Увеличение инфляции. Это, как говорит один популярный российский политик, однозначно. Как бы кто не уверял, что корректировка обменного курса тенге не сказалась и не скажется на ценах, или что цены вырастут не более, чем на 10 процентов, это, к сожалению, совсем не так. Обратите внимание, что корректировка курса совпала с сезонными распродажами, когда стоимость товаров по отдельным группам снижается на 50 и более процентов. Однако при завозе новых партий, все встанет на свои места. Продавцы просто вынуждены корректировать цены, в противном случае они лишатся оборотного капитала, что приведет либо к сокращению масштабов деятельности, либо к закрытию бизнеса.
Таким образом, при наличии значительного импорта по подавляющему количеству товаров, как повышение ставок по депозитам, так и корректировка обменного курса национальной валюты, безусловно, окажут и уже оказывают влияние на уровень инфляции.
Естественно, мучает извечный вопрос, что делать? Однозначного ответа нет, так как каждая группа населения по-своему решает возникшие проблемы. Для неотягощенных депозитами лиц в принципе ничего и делать не надо, так как отсутствует актив, который необходимо хеджировать. Для тех, у кого депозиты имеются, да и вообще некоторые активы - считать, считать и еще раз считать. Собственность обязывает, поэтому сохранение стоимости активов, как бы цинично и банально это не звучало, проблема самих собственников.
Действительно, в первые дни после корректировки обменного курса тенге наблюдался ажиотажный спрос. Вчера и сегодня обменные курсы стабилизировались, в обменных пунктах даже появилась иностранная валюта, которую в одни руки отпускают без каких-либо ограничений. Завтра, может быть, тенге еще более укрепится, и тогда те валютные активы, которые мы купили на пике ажиотажа, в тенговом эквиваленте принесут нам сплошные убытки. Поэтому еще раз подчеркиваю, каждый собственник должен сам считать свои выгоды и принимать решения по хеджированию имеющихся активов.
В связи с изменением ставок может возникнуть вопрос, по ранее заключенным договорам будут ли изменены ставки? Надо читать депозитный договор. Если в нем имеются положения об изменениях ставок в связи с изменениями внешних условий, то есть резон требовать, по крайней мере, по тенговым депозитам таких изменений. Если таких положений нет, то и предмет обсуждения отсутствует.
Торгын Нурсеитова
