Кому выгодно повышение базовой ставки Нацбанка РК
Неизбежность как осознанная необходимость
В официальном релизе Нацбанка говорится: «Национальный Банк Казахстана решил повысить базовую ставку до 16%. Ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению ликвидности составит 17%, по операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности — 15%, соответственно».
Кроме того, Национальный банк принял решение сузить коридор процентных ставок до ±1 п.п. для снижения волатильности процентных ставок денежного рынка и предоставления четких сигналов рынку.
В сообщении регулятора отмечается, что недавний переход к плавающему обменному курсу тенге и его обесценение в краткосрочной перспективе увеличивают риски роста инфляции выше целевого уровня Национального банка.
Также на валютном рынке наблюдалась избыточная волатильность курса тенге, которая может негативно повлиять на инфляционные ожидания.
Тем не менее, в среднесрочной перспективе реализация текущей денежно-кредитной политики позволит удержать инфляцию на целевом уровне».
Кредиты станут дороже, а денег — меньше
Решение Нацбанка комментирует эксперт 365info.kz, консультант FIBO Group Евгений Слесарев:
— Давайте начнем с теории. Процентную ставку (ключевую ставку) центральный банк какой-либо страны поднимает с целью уменьшения инфляционных рисков или использует этот инструмент, если хочет охладить перегревающуюся экономику. В нашем случае Национальный Банк четко обозначил цель своего решения: «Принимая во внимание экономические данные и перспективы роста, Национальный Банк решил повысить базовую ставку до 16% для удержания инфляции в среднесрочном целевом коридоре 6−8%».
Давайте разберемся, к каким рискам это может привести, и с чем фактически может бороться Национальный Банк попутно с инфляцией.
Рост ключевой ставки приведет к росту стоимости кредитов. Кредиты станут дороже, а следовательно, некоторым представителям малого и среднего бизнеса придется отказаться от своих бизнес-планов. Кроме того, вполне возможно снижение покупательной способности населения все по той же причине. Люди начинают меньше брать кредиты и тратить деньги.
В итоге мы получаем замедление экономики параллельно с сокращением денежной массы.
Но есть и плюсы. Во первых, если свободных денег становиться меньше, то они дорожают на рынке по отношению к другим валютам (и тогда не нужно проводить интервенции Национальному банку). Во вторых, высокая процентная ставка и дорожающая национальная валюта привлекают международных инвесторов. Новые инвесторы в период общемировой рецессии (!) — это классическая теория.
Теперь давайте рассмотрим нашу реальность. Общее сокращение кредитования произойдет. Более дорогой кредит отпугнет какую-то часть бизнеса. Это факт.
Но! Нужно учитывать, что в Казахстане существует несколько целевых программ кредитования малого и среднего бизнеса, которые будут поддерживать самые приоритетные направления экономики.
Плюс автокредиты по специальной ставке для автомобилей, произведенных в Казахстане.
Еще одно важное направление экономики, которое может пострадать от роста ставки - рынок недвижимости. Покупателей станет меньше. На какое-то время. Но справедливости ради нужно заметить, что этот рынок и так переживает не лучшие времена (общемировая тенденция), а рост ставки снизит количество ипотечных кредитов. Но и тут у нас есть специальные государственные программы.
В итоге рост ключевой ставки может оказать поддержку тенге на валютном рынке. Многим уже завтра понадобится национальная валюта и вместо того чтобы брать новый кредит, придется продавать купленные вчера доллары.
Цена доллара может стабилизироваться в каком-то приемлемом для всех диапазоне.
А как в России?
С начала этого года ЦБ РФ повышал ключевую ставку 6 раз. Так, на начало 2014 года ставка составляла 5,5%, с 1 марта она была повышена до 7%, с 25 апреля - до 7,5%, с 25 июля - до 8%, с 5 ноября - до 9,5%, с 12 декабря - до 10,5%, а с 16 декабря 2014 года - до 17,0%.
Для сравнения: ключевые ставки в других странах
США - 0,25%
ЕС - 0,05%
Великобритания - 0,5%
Норвегия - 1,25%
Япония - 0,1%
Канада - 1%
Швейцария - 0%
Швеция - 0%
Австралия - 2,5%
Комментировать (0)
13