Курс тенге в первом полугодии 2023: прогноз от Esperio
Фото: Esperio
С начала 2023 года курс KZT демонстрирует разнонаправленную динамику, отмечает аналитик компании Esperio. Тенге незначительно укрепляется к USD примерно на 0,6%, отметка 457,0 и чуть сильнее снижается к EUR на 1,2%, отметка 501,0.
"Преимущественно нейтральная динамика курса нацвалюты РК в этом году хорошо отражает умеренно-позитивный фон на внешних рынках, где ускорение снижения инфляционного давления в крупных развитых экономиках (США, еврозона) поддерживает спрос на рисковые активы, в том числе и тенговые".Нурбек Искаков (онлайн-брокер Esperio)
1 февраля ФРС США повысила процентную ставку всего на 0,25 п.п. до 4,75%, что после четырех предыдущих повышений было воспринято инвесторами как признак скорого смягчения монетарной политики в США.
Особенно рынки воодушевило заявление главы ФРС Джерома Пауэлла, что "дезинфляционный процесс начался". Заявление спровоцировало рост фондовых индексов США к уровням августа 2022 года, а также ослабление курса доллара США к евро до минимума с апреля 2022 года.
Изменения в соотношениях USD и EUR в условиях относительной стабильности цен на нефть, а также умеренно-позитивных настроений инвесторов на внешних площадках и отыгрывали на внутреннем валютном рынке РК через небольшой рост евро к тенге и небольшое снижение доллара.
В январе крупные инвесторы отдыхали, не вступая в рыночные баталии. Больших событий так и не случилось. Готовимся к февральской активизации торгов на финансовых рынках.
В первом полугодии 2023 года для курса тенге будут актуальны два сценария. В первом – инерционном – тенге под воздействием внутренних негативных условий будет снижаться, и к середине года окажется около 475,0-480,0 за USD, а к концу года снизится до 490,0-495,0 за USD.
Цены на нефть в инерционном сценарии останутся в первой половине 2023 года в комфортном для республиканского бюджета и тенге диапазоне $80,00-90,00 за баррель Brent. Но накопленный запас более быстрого роста инфляции в РК, чем в США и еврозоне, а также значительный дифференциал в динамике денежной массы (в США и еврозоне она сокращается, а в Казахстане активно растет) будут подталкивать тенге к более низким значениям курса.
Фото: Esperio
Второй сценарий – кризисный, более агрессивный для тенге: к указанным негативным условиям добавятся внешние негативные факторы. Так, по прогнозам Всемирного банка, мировая экономика в 2023 году продемонстрирует самые низкие темпы роста за последние десятилетия (1,7%).
Если в качестве примерного ориентира максимального замедления мировой экономики считать III квартал 2023 года, то наибольшие риски для курса тенге будут сосредоточены в оставшейся части первого и во втором кварталах этого года.
Аналитик онлайн-брокера Esperio подчеркивает, что "механизм ослабления курса валют стран с формирующимся рынком в кризисном сценарии стандартен. Происходит всплеск оттока капитала, рисковые активы распродаются, то есть падает национальный фондовый рынок, а вырученные средства конвертируются в твердые валюты (доллар США, евро и другие).
В случае с Казахстаном дополнительный приводной ремень снижения тенге будет наброшен и на маховик падения цен на нефть, которое всегда происходит в кризисной ситуации. Банк Казахстана уже заявил, что будет придерживаться гибкого курсообразования, которое исключает накопление дисбалансов и обеспечивает сохранность ЗВР. То есть в случае кризисного падения цен на нефть и всплеска оттока капитала из страны, регулятор позволит рынку самостоятельно определять курс тенге и не будет жечь резервы для его укрепления.
В этом случае совокупное снижение нацвалюты РК в первом полугодии 2023 года окажется более существенным чем в инерционном сценарии, ориентирами здесь можно считать минимумы февраля-марта 2022 года.
Партнерский материал
