Инфляция замедлилась: ждать ли казахстанцам снижения цен на продукты
Фото: freepik
По данным Национального банка, инфляция в Казахстане в июле снизилась до 14%. При этом продовольственная инфляция в годовом выражении замедлилась почти в два раза: с пиковых 26,2% в феврале до 13,5% в июле. Непродовольственная и сервисная инфляция замедлились до 15,0% и 13,6%, соответственно.
С начала года также произошло определенное снижение цен на некоторые виды товаров, что видно на таблице ниже.
Фото: Zakon.kz
"По отдельным товарным категориям есть традиционная дефляционная ситуация, которая наблюдается обычно в летний период, когда начинают дешеветь сезонные овощи и фрукты. Однако это не инфляционный процесс, а классический дефляционный". Финансовый аналитик Арман Бейсембаев
Подавляющее большинство товаров не подешевело, говорит эксперт. Он подчеркнул: когда Нацбанк говорит о снижении инфляции, то речь вовсе не о снижении цен, а лишь о темпах снижения роста инфляции. Другими словами, цены в этом году продолжили расти, но в два раза меньше, чем в 2022 году.
"В прошлом году по отдельным категориям товаров цены выросли в два раза, а в этом году они прибавили наполовину от этой цены. По факту рост все равно произошел, просто дорожает не так быстро и не вызывает такой "инфаркт" у потребителей". Арман Бейсембаев
Финансист заключил, что ни о каком снижении цен речи не идет. Поскольку снижение цен – это дефляция.
"Когда Нацбанк заявит о том, что в экономике наблюдаются дефляционные процессы, тогда мы можем говорить о снижении цен, но пока никаких признаков дефляции у нас нет. Потому что мы импортозависимая экономика со слабым предложением товаров, и в части собственного производства".
Арман Бейсембаев
Снижение инфляции – не равно снижение цен
Снижение инфляции – это не снижение цен на продовольствие, в свою очередь отмечает генеральный директор DAMU Capital Management LLC Мурат Кастаев.
"Замедление инфляции означает лишь то, что стоимость жизни в Казахстане продолжает дорожать, но меньшими темпами. Да, сейчас рост цен не 21%, как в прошлом году, а просто к прошлогодним 21% добавляются еще 13,5% нынешней инфляции. Таким образом, инфляция замедляется, но все еще остается высокой, а так как доходы населения не растут в таком же темпе, то уровень жизни снижается". Мурат Кастаев
Более того, повышение тарифов на услуги ЖКХ в середине года еще не в полной мере отразились в инфляции и рост цен может еще показать некоторый импульс осенью. По этой причине Нацбанк не спешит с понижением базовой ставки, говорит эксперт.
"Инфляция влияет на ценообразование, так как даже если она начинает снижаться, инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются высокими. Например, у нашей компании много клиентов в торговле. И мы видим, что даже если у них снижаются цены закупа, они не спешат снижать цены реализации продукции, так как ожидают, что все равно надо будет снова их повышать. Поэтому замедление инфляции не ведет к снижению цен, они просто растут медленнее". Мурат Кастаев
Некоторую поддержку в замедлении инфляции оказывал устойчивый тенге, однако и валюта демонстрирует готовность к некоторому ослаблению, говорит эксперт. По мере снижения инфляции Нацбанк пойдет на снижение базовой ставки, что в свою очередь сделает инвестиции в тенговые активы менее привлекательными для инвесторов.
Дальнейшее снижение инфляции
Спикер считает, что текущие данные по инфляции, представленные Нацбанком, несколько занижены, и ощущаемая инфляция выше.
"Официальная инфляция за прошлый год – 20,9%, хотя фактически на многие товары и услуги цены выросли на 25-30%. Однако это и есть инфляционные ожидания, так как нам кажется, что даже если инфляция и замедляется прямо сейчас, все равно она вновь разгонится. А чтобы снизить эти ожидания, рост цен должен замедлиться до однозначных цифр и оставаться таким некоторое время, тогда бизнес поймет, что цены стабилизировались, и конкуренция вынудит постепенно пойти к снижению цен". Мурат Кастаев
Однако цены не станут ниже текущих, просто подорожают на меньшую величину. И это будет продолжаться, пока Казахстан не построит индустриальную экономику и не станет меньше зависеть от импорта хотя бы базовых, самых простых товаров, прокомментировал эксперт.
В июле Нацбанк сменил формат цели по инфляции. Если раньше интервальные значения были в диапазоне 4-5% на 2023-2024 годы и 3-4% с 2025 года, то теперь формат точечный. По данным регулятора, целевым ориентиром по инфляции на среднесрочную перспективу будет поддержание годовой инфляции вблизи 5%.
"Нацбанк будет работать над этим, в том числе через процентную ставку, до того момента, пока темпы роста инфляции не снизятся до 5% в год. Опять же, мы говорим не о снижении цен, а о том, чтобы цены прибавлялись не на 20-25% год к году, а всего лишь на 5%. Но пока мы далеки от этих целей. В 2019-2020 годах инфляция была в районе 5-6%, сейчас Нацбанк год к году прогнозирует на уровне 14-13%. Но, скорее всего, она составит ближе к 15-16%. Это все равно меньше, чем в прошлом году". Арман Бейсембаев
По словам спикера, согласно прогнозным моделям Нацбанка, ожидается, что уже в следующем году темпы инфляции будут продолжать снижаться и Нацбанк, возможно, будет очень близок к таргету в 5%.
Российские товары могут замедлить инфляцию
По словам Мурата Кастаева, текущая инфляция в Казахстане зависит от внешней геополитической нестабильности, удорожания закупок российских товаров и логистики в целом из-за перестройки торговых путей и высоких цен на топливо.
"Важным фактором инфляции также является высокий уровень государственных расходов. Правительство вливает в экономику большое количество тенговой массы, которую Нацбанк пытается стерилизовать высокой базовой ставкой. В общем, пока еще государственная экономическая политика не является единой. Нацбанк и правительство хоть и согласовывают свои действия, в фундаментальной основе противоречат друг другу". Мурат Кастаев
Он полагает, что некоторое облегчение инфляционного давления в краткосрочной перспективе принесет наблюдаемое сейчас резкое ослабление российского рубля. В результате российские товары, которые составляют больше трети казахстанского импорта, окажутся немного дешевле, и это замедлит инфляцию в Казахстане.
Параллельно с этим снижение цен на российские товары делает казахстанскую продукцию менее конкурентоспособной и в среднесрочной перспективе способно ослабить казахстанских производителей и казахстанскую экономику.
Ранее эксперты прокомментировали, как ослабление российского рубля может влиять на казахстанских производителей.
