Spot ETF: что повлечет за собой первый запуск спотового биржевого фонда на биткоин?
Фото: Zakon.kz
О том, что последует после первого запуска спотового биржевого фонда на биткоин подробнее рассказал аналитик рынка компании Alpari Алексей Ефимов.
Что такое спотовый ETF на биткоин?
ETF (exchange traded fund) – инвестиционный фонд, акции которого торгуются на бирже. В зависимости от стратегии фонд инвестирует в различные ценные бумаги (акции, облигации, валюта, сырье и биткоин).
Используя ETF, инвестор может вложить средства сразу в несколько активов, избегая при этом необходимости составлять инвестиционный портфель самостоятельно.
В случае BTC ETF участники рынка получили возможность инвестировать в биткоин, не приобретая его напрямую, а покупая акции одного из BTC ETF фондов.
На сколько удачно прошел запуск? Согласно данным LSEG, во второй половине четверга (11.01.2024) совокупный объем торгов в одобренных BTC ETF составил $4.6 млрд.
На 09.02.2024, несмотря на сильный отток средств из одного из ETF провайдеров (Graysacle Ivestment LLC), совокупные чистые активы спотовых ETF фондов достигли $2.8 млрд.
Фото: Динамика курса биткоина в долл. США, по состоянию на 13.02.2024
Влияние на рынок
Долгожданный запуск BTC ETF в США, первые заявки на который были поданы еще в 2013 году, может значительно повлиять на структуру криптовалютного рынка в долгосрочной перспективе.
BTC получит дополнительный импульс в случае успеха ETF провайдеров (компания, ответственная за выпуск и управление ETF) по привлечению широких масс инвесторов.
Управляющие ETF фондами должны вкладывать привлеченные ими средства в BTC, что в свою очередь может подтолкнуть его к росту, с потенциалом достижения прошлогоднего пика на отметке $69 000.
Существенный приток средств также могут обеспечить институциональные инвесторы, ранее не имевшие возможность инвестировать в криптовалюты ввиду регуляторных ограничений.
Что будет с курсом биткоина?
В 2023 году рост биткоина проходил на фоне ожиданий одобрения BTC ETF и халвинга, запланированного на апрель 2024 года, а также снижения уровня инфляции и смягчения денежно-кредитной политики в США.
В 2024 году рынок, скорее всего, будет больше ориентироваться на результаты, а не на громкие прогнозы, в большинстве своем сделанные до одобрения SEC (комиссия по ценным бумагам США) спотового ETF на биткоин.
Эффект от ожидаемого халвинга может быть уже заложен в текущей цене и как следствие иметь ограниченный эффект на момент его непосредственного наступления.
Основным же драйвером роста потенциально может стать переток средств в рисковые активы, спровоцированный снижением базовой ставки ФРС США. На текущий момент (14.02.2024), согласно CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки на заседании американского регулятора в мае составляет ~40%.
Альткоины
Активный рост биткоина часто дает импульс другим криптовалютам. Так, за последние 12 месяцев (по состоянию на 31.01.2024) рыночная капитализация альткоинов (без учета ETH) показала ~32% рост и достигла $517 млрд.
В то же время капитализация биткоина продемонстрировала ~132% рост, остановившись на отметке ~$975 млрд.
Темп роста капитализации эфириума (второй по капитализации криптовалюты в мире) за последние 12 месяцев также был ниже своего главного конкурента – BTC (~71% ETH vs ~132% BTC).
В основе такой девиации в темпах роста между BTC и альткоинами лежат несколько факторов: продолжительное присутствие на рынке, а также высокий уровень децентрализации и распространения.
Это делает биткоин более привлекательным активом в глазах многих инвесторов.
Новые крипто Spot ETF: вероятность появления
После громкого запуска BTC ETF инвесторы начали активно спекулировать на теме следующих потенциальных претендентов для запуска новых спотовых ETF на криптовалюты.
Стоит ли ждать запуск новых спотовых ETF на альткоины в обозримом будущем, пока сложно сказать наверняка. Но на текущий момент основным кандидатом считается вторая по капитализации криптовалюта – эфириум (ETH).
Размер капитализации (~$317 млрд. по состоянию на 13.02.2024), высокий уровень ликвидности, а также уже существующие на него фьючерсные контракты делают ETH наиболее вероятным претендентом для запуска спотового биржевого фонда.
Среди уже поданных заявок на запуск спотового ETH ETF к комиссии по ценным бумагам США (SEC) присутствуют такие участники рынка как BlackRock, Franklin Templeton, VanEck, Ark Invest и Fidelity.
Аналогично с процессом рассмотрением BTC ETF, SEC уже отложил решение по эфириуму на более поздний срок.
